Son aylarda altın fiyatlarında yaşanan hızlı yükseliş, özellikle fiziki altın yatırımı yapan bireylerin ciddi kazançlar elde etmesine yol açtı. Ancak bu gelişme, altın cinsinden borçlanan Hazine ve Maliye Bakanlığı için ters yönde işledi. Güncel altın fiyatları üzerinden yapılan hesaplamalara göre, Hazine’nin altın borçlarının maliyeti 9.4 milyar dolar arttı.
Hazine’nin Altın Borcu Yükseliyor
Hazine, 2017’den bu yana altına dayalı tahvil ve kira sertifikalarıyla borçlanıyor. 2024 ve 2025 yıllarında toplamda 16 altın cinsi borçlanma gerçekleştirildi. Bu borçların büyük kısmının geri ödemesi 2026’da yapılacak. Özellikle Şubat 2023’te yapılan büyük ölçekli altın tahvili (16.9 ton) ve kira sertifikası (24.3 ton) ihraçları öne çıkıyor. Ocak 2026’da sadece bu borçların 27.4 tonluk kısmı ödenecek.
Toplamda 183.9 tonluk bir altın borcuna denk gelen bu yük, ihraç günündeki fiyatlarla 14.7 milyar dolar seviyesindeyken, bugün 4070 dolar olan ons fiyatı nedeniyle 24 milyar doları aştı.
Altında Büyük Kazanç: 55 Milyar Dolar Özel Sektöre
QNB Finansbank ekonomistlerinin analizine göre, son iki ayda altın varlıklarından elde edilen kazanç 64 milyar dolara ulaştı. Bunun 55 milyar doları özel sektörün – yani mevduat sahipleri ve yastık altı yatırımcılarının – hanesine yazılırken, kamunun kazancı yalnızca 9 milyar dolar seviyesinde kaldı.
Son bir yılda özel sektörün altın varlıklarında yaşadığı toplam değer artışı ise 130 milyar dolar, kamu tarafında ise 21 milyar dolar oldu. Bu büyümenin, milli gelirin yaklaşık %10’una eşit olduğu vurgulanıyor.
Yastık Altında 3 Bin Tonun Üzerinde Altın
Rapora göre Türkiye’deki toplam altın stoku 4228 ton düzeyinde. Bunun yaklaşık 3100 tonu kayıt dışı yani “yastık altı” altın olarak değerlendiriliyor. Kalan altınların 550 tonu bankalarda mevduat, 581 tonu ise TCMB ve Hazine bünyesinde bulunuyor.
Altın İthalatı ve Stoklar Arttı
Eylül ayında Türkiye’nin altın ithalatı 2.5 milyar dolar ile son iki yılın zirvesine ulaştı. Miktar olarak ise önceki aylardan çok farklı olmamakla birlikte, fiyat artışları nedeniyle ithalat tutarı yükseldi. Eylül ayında altın stoklarında 18 tonluk bir artış yaşandığı belirtiliyor.
Altın Kaynaklı Varlık Etkisi, Faiz Politikalarını Etkileyebilir
Yatırımcıların altın üzerinden elde ettiği kazançların tüketim ve talep üzerinde yarattığı pozitif “varlık etkisi”, para politikasında sıkı duruşun sürmesine neden olabilir. TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın son mesajlarında da para politikasının bir süre daha sıkı tutulacağının altı çizildi. Ekonomistlere göre, altın kaynaklı zenginleşme kredi büyümesini tetiklediği için, para ve maliye politikalarının daha uzun süre gevşememesi gerekebilir.
Kaynan: Ekonomim / Haber Merkezi
DOLAR
EURO
İNG. STERLİNİ
İSV. FRANGI
KAN. DOLARI
ÇEYREK ALTIN
BITCOIN